ֳȹappٷ

NEWS

ǰλã > ֳȹappٷ >
ͬ쳤10ծΪէȻˣ_2
ڣ2023-03-04 16:07
发行量同比增长超10倍,短基金为何突然火了? 2022年以来,短基金突然火了,发行数量相较2021年?020年增长,更有多只基金启限购?/p 名券基金经理对第财经记表示,

发行量同比增长超10倍,短€基金为何突然火了?

2022年以来,短€基金突然火了,发行数量相较2021年€?020年€€增长,更有多只基金€启限购€?/p>

€名€券基金经理对第€财经记€表示,今年以来权益市场和转债市场回调明显,引发部分资金流出,风险偏好下行€在货币基金收益率较低情况下,预期收益率高于货币基金、回撤相对可控的短€基金受到青睐€?/p>

“但是短债基金管理难度其实很大,因为投资者风险承受度很低,对回撤控制要求极高,收益要高于货币基金其实挺难的,而且还是€放式基金,需要随时面临投资€赎回风险€€上述€券基金经理说道?/p>

震荡市下业绩表现优异

通联数据显示,截??1日,2022年公募基金公司共发行41只短债基金(A、C份额分开计算)€?/p>

?021年同期,公募基金公司只发?只短债基金€其中九泰锦元中短期利率债€券还发行失败€?/p>

再往前,2020年同期,市场共发?3只短债基金,均募集成功€?/p>

私募排排网财富管理合伙人荣浩对记者解释道,短债基金的投资范围主要限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款等,且久期一般在€年以内,风险性低,‘定€强,流动€好;€今年以来,受权益市场震′及乌克兰危机等影响,部分机构选择降低仓位等风控措施,待稳定后再布€?/p>

而业绩优异,自然是公募基金们争先恐后布局短€基金的重要原因之一?/p>

在权益市场大幅震荡的背景下,短€基金赚钱效应相对较好€?/p>

根据Wind数据,截?022??1日,今年以来,偏股混合型基金指数下跌20.75%、偏债混合型基金指数下跌4.03%、混合二级€基指数下跌5.09%,€同期中长期纯€型基金指数上涨0.67%、短债纯债型基金指数上涨0.76%,可见短期纯债型基金在今年表现最好€?/p>

进一步分析短债基金指数,可以发现短€基金指数不仅年内表现出色,还在多个年度之中保持正收益,累计收益不俗?/p>

Wind数据统计显示,截??1日,短€基金指数近1年€近3年的收益分别?.30%?.20%?019?020?021年年度收益依′3.49%?.35%?.27%。在海内外各种因素共同影响下,权益市场持续波动剧烈,投资者避险情绪上升,以短债基金为主的固收类产品成为配置优选€?/p>

中植基金产品投研中心CIO办公室策略研究负责人林程昆对记€表示,随着低利率时代的到来,低风险资产收益下滑,货币基?日年化收益大部分?%~2.3%之间,且随着宽货币稳经济的政策导向越来越清晰,货币型基金的收益中枢面临进€步下调的可能性,已无法满足闲钱理财需求€€短债基金主投期限短、流动€高、波动€低的短期€券,且申赎灵活、费率低廉,逐步替代货币基金成为“闲钱理财PLUS”新选择?/p>

因€兼具收益€€流动€€低风险、净值化管理的短债类基金成为各家基金公司竞相布局的品类€?/p>

华泰柏瑞固定收益部副总监、基金经理郑青则从货币与政策层面为记者解释了为何短€基金突然€火热€€?/p>

“首先,2022年国内面临的经济主题依旧是€稳经济’,各项政策将协同发展来支持经济增长。其次,内需的启动将是今年利率趋势变化时点的决定因素,那么在内需启动之前€要看到更多的政策层面上的放松,这意味财政和货币将可能出现“双宽€的€个阶段,这种情况对短债基金来说是有利的,短€基金的€值波动预′持续保持在一个较低的水平。€郑青说道€?/p>

对于短€基金的“吸金€效应,鹏扬基金现金管理部€监陈钟闻有€切实的感受€?/p>

“在今年€季度″€整体缺乏明显机会的背景下,业内中短债基金的规模整体呈现增长趋势。以我本人管理的鹏扬利泽这只中短债基金为例,今年以来规模增加了近20%,目前€规?9亿€我们的感受是机构投资€反应要更迅速,尤其是一些对回撤控制要求比较高的、绝对收益目标的理财资金,在€季度已经提前布局。€?陈钟闻对第一财经记€表示€?/p>

部分短€基金开启限?/p>

在资金大批涌入的情况下,不少短€基金开启限购€?/p>

2?1日,鑫元基金发布《关于鑫元中短€€券型证券投资基金暂停大额申购业务的公告》,公告中称,为了保护个人投资€利益,?022??1日起,单日每个基金账户的累计申购金额应小于等?00万元,如单日每个基金账户的累计申购金额超?00万元,本基金管理人将有权拒绝?/p>

永赢基金2?1日也公告称,为保障基金平稳运作,根据《永赢迅利中高等级短债€券型证券投资基金基金合同€的有关规定,将机构投资者€过代销机构提交的永赢迅利中高等级短债€券型证券投资基金的申购、转换转入申请金额上限调?000万元?/p>

招商鑫悦中短债基金在2月份更是两次下调大额申购上限??日将2万元的大额申购上限下调至3000元,2 ?11 日又进一步下调至1000元€?/p>

面对短€基金火热的售卖行情,一名€券基金经理给出了警示,债券作为短€基金的主要仓位,具有随市场而发生价格波动的风险,虽然€券到期时都会还本付息,但在到期前都是有价格波动的,有时价格高于票面,有时比票面低,因此短€基金利率上也是有价格波动的,故无脑买入是有可能发生亏损的€?/p>

他直接表示:“但短€基金管理难度其实很大,因为投资者风险承受度很低,对回撤控制要求极高,收益要高于货币基金其实挺难的,而且还是€放式基金,需要随时面临投资€赎回风险€所以我感觉,短债基金不适合长期持有。€?/p>

Choice数据显示,自2021??日以来,截至4?2日收盘,市面中共?5只短债基金的回撤幅度高于2%?/p>

优美利投资€经理贺金龙同样认为投资者对于短债基金的波动性有€定要求€?/p>

在风险和机遇并存的情况下,短债基金经理究竟该如何设置相关交易策略呢?

陈钟闻表示,€要严格控制信用风险,避免因为个券临近到期却发生违约或评级下调带来的损失;二是控制杠杆水平,避免因为过于激进的套息策略承担资金面波动的风险;三是能够灵活交易,对货币政策和资金面有较好的把握,能够抓住收益率曲线短端波动带来的机会?/p>

郑青表示,首先需要控制投资€券和组合的久期,可以防止利率波动带来的€值波动;其次,保持较高的杠杆,在预计继续宽松的货币环境下,资金利率较低,杠杆可以提升组合的收益;€后严控信用风险€?/p>

林程昆表示,短€基金因久期短且要保证流动€,因€€常采用票息策略为主,增厚策略为辅助。增厚策略包括信用利差策略€信用挖掘策略€久期择时策略€高久期策略、杠杆择时策略€高杠杆策略?/p>

һƪָ̨ҵԭΪ¡Ѫ
һƪ֢״̻44_2 >>